Правительство обсуждает отказ РусГидро от дивидендов до 2028 г.

Москва, 11 фев - ИА Neftegaz.RU. Правительство РФ обсуждает введение моратория на выплату дивидендов РусГидро до 2028 г. в качестве меры по стабилизации финансового состояния компании.
Об этом сообщил Ъ со ссылкой на источники.

Вместо этого средства предлагается направить на:

• погашение заимствований Дальневосточной генерирующей компании (ДГК, входит в РусГидро), привлеченных в рамках рефинансирования кредитов (ее убыток по РСБУ в 2023 г. составил 8,4 млрд руб.),
• финансирование инвестпрограммы РусГидро.

По данным источников газеты, экономический эффект от этой меры предварительно оценивается в 125-150 млрд руб.

Напомним, что РусГидро - основной владелец генерирующих активов на Дальнем Востоке.
ТЭС компании в регионе терпят многолетние убытки из-за роста фактических расходов на уголь, которые не учитываются в тарифах.
В прошлые годы правительство соглашалось повысить в регионе тарифы на электроэнергию для промышленности, чтобы возместить накопленные убытки госхолдинга.

В 2025 г. среди мер поддержки компании фигурирует ускоренная либерализация цен на Дальнем Востоке, который с 1 января 2025 г. отнесен ко 2^й ценовой зоне оптового энергорынка (Сибирь).

Правительство рассматривает возможность увеличить объем продажи электроэнергии и мощности дальневосточных ГЭС по рыночным ценам с 2,5% до 100% уже с 1 июля 2025 г. (с сохранением регулируемых тарифов для населения).
А дату объединения ценовых зон Сибири и Востока (пока торги проходят изолированно для каждой зоны без учета перетоков и средневзвешенных цен) предлагается перенести с 31 декабря 2028 г. на 1 июля 2025 г.

Эта мера дополнительно повысит конечные цены на 4%, а эффект от ее реализации составит 185 млрд руб. за 2025-2029 гг.

Помимо этого, предлагается:

• скорректировать сроки реализации капиталоемких проектов инвестпрограммы РусГидро;
• дополнительно индексировать цены конкурентного отбора мощности (КОМ) ценовых зон на 2025-2026 гг.;
• для строительства тепловой генерации на Дальнем Востоке привлечь инструменты фабрики проектного финансирования, а выпадающие доходы компании по топливной составляющей компенсировать за счет их включения в регулируемую цену на электроэнергию и мощность.

Выпадающие доходы РусГидро по топливной составляющей за прошлые периоды правительство предлагает компенсировать за счет их включения в регулируемую цену на электроэнергию и мощность (оцениваемый эффект - 26 млрд руб./год).

Штрафы за недопоставку мощности могут быть перенаправлены на финансирование программы повышения надежности генерирующего оборудования в энергодефицитных районах (эффект - 3 млрд руб./год).

Еще около 17 млрд руб. РусГидро может принести возврат накопленных выпадающих доходов, связанных с недоурегулированностью региональных тарифов на теплоснабжение.

В 2025 г. предлагается также компенсировать около 11 млрд руб. межтарифной разницы между экономически обоснованными и установленными тарифами в территориально изолированных энергосистемах Дальнего Востока.

О том, что правительство РФ вместе с руководством РусГидро готовят предложения по улучшению экономического состояния компании, ранее рассказал вице-премьер РФ Ю. Трутнев:

• основная проблема РусГидро заключается в том, что она платит за уголь по рыночной цене, а тарифы держит в регулируемом секторе;
• экономика таким образом не работает;
• я не знаю, будут дивиденды или нет;
• но могут ли использоваться дивиденды как одно из направлений улучшения состояния? Могут.

Напомним, что заемные средства РусГидро по итогам января-сентября 2024 г. оценивались в 466,99 млрд руб.
В компании характеризовали долговую нагрузку как умеренно-сбалансированную - соотношение чистого долга к EBITDA составило 3,3х на конец отчетного периода.

В то же время акционеры компании до сих пор не приняли решение о выплате дивидендов за 2023 г.
Осенью 2024 г. гендиректор РусГидро В. Хмарин заявлял следующее:

• я считаю, что платить дивиденды при сегодняшней стоимости кредитов - достаточно сложный вопрос;
• это директивный вопрос и зависит от основного акционера - правительства РФ.

В 2022 г. сумма выплат по дивидентам составила 22,18 млрд руб.

РусГидро

• объединяет более 60 гидроэлектростанций в России, тепловые электростанции и электросетевые активы на Дальнем Востоке, а также энергосбытовые компании и научно-проектные институты;
• установленная мощность электростанций, входящих в состав РусГидро, включая Богучанскую ГЭС, составляет 38,5 ГВт;
• основной акционер РусГидро на конец сентября 2023 г. - Росимущество (62,2%); банк ВТБ владеет 12,37%, еще 9,61% принадлежит En+ Group.